Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 16 июня 2026 г.

S&P: рост частных рынков усиливает взаимосвязь банков, страховщиков и управляющих активами

96 просмотров

Расширение частных рынков в Европе создает более тесные связи между банками, страховыми компаниями и управляющими альтернативными активами. Об этом говорится в новом отчете S&P Global Ratings «Усиление взаимосвязи частного рынка между европейскими финансовыми институтами».

По оценке агентства, прямая подверженность европейских банков и страховщиков частному долгу продолжает расти, однако пока остается относительно небольшой по сравнению с общим размером их балансов. Поэтому возможное ухудшение ситуации на рынке частного кредитования, по мнению S&P, в настоящее время вряд ли окажет существенное влияние на рейтинги крупнейших европейских финансовых институтов.

Тем не менее рейтинговое агентство предупреждает, что быстрое развитие частных рынков меняет структуру финансовой системы. Банки, страховщики и управляющие альтернативными инвестициями все чаще связаны между собой через кредитование, распределение рисков, инвестиции, партнерства и финансирование сделок.

По данным S&P Global Ratings, частные фонды, ориентированные на Европу, сейчас управляют активами примерно на $2,3 трлн. Из них около $1,8 трлн приходится на прямые инвестиции и около $500 млрд — на частный долг. Быстрый рост европейских частных рынков сокращает разрыв с Северной Америкой, где рынок частного капитала исторически был крупнее и меньше зависел от банковского финансирования.

Кредитный аналитик S&P Global Ratings Андрей Николаев отметил: «Европейские частные кредитные фонды постепенно расширяют свою кредитную деятельность, переходя от компаний среднего размера к большему числу кредитных классов, одновременно укрепляя свои отношения с банками. Это свидетельствует о волне финансовой дезинтермедиации и создает частную рыночную сеть взаимосвязанных рисков и зависимостей для европейских банков, страховых компаний и управляющих альтернативными инвестициями».

S&P отмечает, что прозрачность частного кредитования остается ограниченной, но имеющиеся данные пока указывают на управляемый уровень рисков. В банковском секторе подверженность частному кредиту сосредоточена у небольшой группы крупных институтов. По оценке агентства, объем привлеченных средств из фондов частного кредитования у семи крупнейших европейских банков составляет около €108 млрд, или примерно 2% от общего объема кредитования клиентов.

Такие кредиты, как правило, обеспечены залогом, диверсифицированы и имеют умеренные коэффициенты отношения суммы кредита к стоимости залога. Это снижает риск прямого давления на банковские рейтинги в случае ухудшения условий на рынке частного долга.

В страховом секторе доля частного кредитования также постепенно растет. По данным регуляторов, на которые ссылается S&P, доля частного кредитования в инвестиционных портфелях европейских страховщиков увеличилась до 5,8% в 2025 году по сравнению с 3,8% в 2019 году.

Несмотря на рост, этот показатель остается ниже, чем у североамериканских компаний по страхованию жизни, где частные размещения или рейтингуемые долговые обязательства составляют около 6% инвестиций.

«Текущий уровень прямой подверженности риску предполагает, что спад в сфере частного кредитования окажет ограниченное влияние на рейтинги крупных европейских банков и страховых компаний», — отметил Николаев.

Для страховщиков частный кредит может быть привлекательным инструментом, поскольку он позволяет получать более высокую доходность и лучше сопоставлять активы с долгосрочными обязательствами. Однако такие активы обычно менее ликвидны, сложнее в оценке и требуют более качественного управления концентрацией, стресс-тестирования и контроля кредитного качества.

S&P подчеркивает, что главная проблема заключается не только в прямой экспозиции банков и страховщиков, а в более широкой сети взаимосвязей. Некоторые банки уже сотрудничают с частными финансовыми фирмами для выдачи и распределения кредитов. Это создает дополнительные каналы передачи риска между традиционными финансовыми институтами и управляющими альтернативными активами.

Такая модель может повышать эффективность финансирования и расширять доступ компаний к капиталу. Но одновременно она делает финансовую систему более сложной. Если риски распределены между разными участниками, но информация о них остается ограниченной, участникам рынка сложнее оценить, где именно концентрируются потенциальные уязвимости.

Агентство также обращает внимание на слабые стандарты раскрытия информации на частных рынках. Ограниченная публичная отчетность, менее прозрачное ценообразование и отсутствие публичных кредитных рейтингов могут затруднить оценку рисков, особенно в периоды рыночной нестабильности.

Для страхового рынка это важный сигнал. Страховщики могут быть связаны с частными рынками сразу по нескольким направлениям: как инвесторы в частный долг, как держатели активов, как поставщики страховой защиты для финансовых институтов и как участники более широкой системы управления финансовыми рисками.

Рост частного кредитования также может влиять на страхование ответственности директоров и должностных лиц, профессиональной ответственности, кредитных рисков и инвестиционных портфелей. Чем сложнее становятся финансовые связи, тем выше значение прозрачности, корпоративного управления и способности участников рынка оценивать накопление рисков.

S&P считает, что по мере роста роли частного финансирования в инвестициях и экономической активности Европы более строгие правила раскрытия информации будут играть все более важную роль. Повышение прозрачности необходимо для укрепления доверия рынка, улучшения надзора и снижения риска распространения кризиса.

Главный вывод отчета заключается в том, что частные рынки пока не создают значительной прямой угрозы для рейтингов крупнейших европейских банков и страховщиков. Но они формируют более плотную сеть финансовых связей, где риски могут передаваться между банками, страховщиками и управляющими альтернативными активами быстрее и менее очевидно, чем на публичных рынках.

Для страховщиков это означает необходимость внимательно отслеживать не только прямую долю частного кредита в портфелях, но и косвенные связи через банки, управляющих активами, фонды, перестрахование, кредитные продукты и страхование ответственности. В условиях роста частных рынков прозрачность и качество управления становятся ключевыми факторами устойчивости.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: S&P Global Ratings (Standard&Poor's) 1290

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »